شوک انرژی بانک مرکزی اروپا را به سمت افزایش نرخ مورد انتظار می‌برد

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا نرخ‌ها را افزایش دهد زیرا تورم در منطقه یورو بالا می‌رود و رشد قیمت انرژی نگرانی‌ها درباره فشارهای قیمتی گسترده‌تر را باززنده کرده است.

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا روز پنج‌شنبه نرخ بهره را افزایش دهد، زیرا جهش در قیمت انرژی فشار جدیدی بر تورم وارد کرده و نگرانی‌ها را درباره احتمال سرایت افزایش قیمت‌ها به بخش‌های گسترده‌تری از اقتصاد منطقه یورو تشدید کرده است.

بر اساس گزارش منبع، اقدام مورد انتظار نرخ سپرده کلیدی بانک مرکزی اروپا را ۲۵ واحد پایه به ۲.۲۵٪ افزایش خواهد داد. این تصمیم در حالی اتخاذ می‌شود که تورم کلی منطقه یورو در ماه مه به ۳.۲٪ صعود کرده، و قیمت انرژی نسبت به سال قبل ۱۰.۹٪ افزایش یافته است.

وابستگی شدید منطقه یورو به انرژی وارداتی آن را به‌ویژه در برابر افزایش قیمت نفت آسیب‌پذیر می‌کند. گزارش منبع گفت جهش اخیر قیمت نفت از جنگ در ایران ناشی شده و به چالشی اضافه شده که سیاست‌گذاران پیش از این برای نزدیک‌تر کردن تورم به هدف ۲٪ بانک مرکزی اروپا با آن مواجه بوده‌اند.

سؤال سخت‌تر برای بانک مرکزی این است که آیا شوک انرژی محدود به قبوض سوخت و برق باقی می‌ماند یا شروع به اثرگذاری بر دستمزدها، خدمات و دیگر قیمت‌ها می‌کند. تورم پایه، که اقلام ناپایدار را حذف می‌کند و برای ردیابی روندهای زمینه‌ای قیمت به دقت زیر نظر گرفته می‌شود، در ماه مه به ۲.۵٪ رسیده است که عمدتاً ناشی از افزایش هزینه خدمات بوده است.

این وضع بانک مرکزی را بین دو خطر قرار می‌دهد: حرکت بسیار کند در برابر تورم، یا سفت‌تر کردن سیاست به اندازه‌ای که رشد اقتصادی که پیش از این ضعیف است را به رکود بکشاند. بانک مرکزی وظایف محدودتری نسبت به فدرال رزرو آمریکا دارد و هدف اصلی آن حفظ تورم در نزدیکی ۲٪ است.

انتظار می‌رود بازارها همچنین بر پیش‌بینی‌های به‌روزشده بانک مرکزی اروپا درباره تورم و رشد تمرکز کنند که می‌تواند انتظارات برای باقی سال را شکل دهد. گزارش منبع گفت بازارها سه افزایش نرخ دیگر را در سال جاری قیمت‌گذاری کرده‌اند.

Sven Jari Stehn، اقتصاددان ارشد بخش اروپا در گلدمن ساکس، در یادداشتی اواخر ماه مه نوشت که انتظار می‌رود کارکنان بانک مرکزی رشد پیش‌بینی‌شده برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ را پایین بیاورند در حالی که هر دو پیش‌بینی تورم کلی و تورم پایه را بالاتر می‌برند، و به یک شوک انرژ‌یی پایدارتر و سرایت قوی‌تر آن به قیمت‌ها اشاره کردند.

تصمیم فوری درباره نرخ ممکن است کمترین بخش شگفت‌آور نشست پنج‌شنبه باشد. سیگنال مهم‌تر برای سرمایه‌گذاران و خانوارها این خواهد بود که آیا بانک مرکزی این اقدام را به‌عنوان پاسخی محدود به شوک انرژی قالب‌بندی می‌کند یا به‌عنوان بخشی از مسیر تنگ‌تر شدن بلندمدت در صورتی که فشارهای تورمی همچنان گسترده‌تر شوند.